Alternativ Delta Trading Strategier

Delta Neutral Options Strategies Delta nøytrale strategier er opsjonsstrategier som er utformet for å skape posisjoner som ikke er påvirket av små bevegelser i prisen på en sikkerhet. Dette oppnås ved å sikre at den totale deltaverdien til en posisjon er så nær null som mulig. Deltaverdien er en av grekerne som påvirker hvordan prisen på et alternativ endres. Vi berører grunnleggende om denne verdien nedenfor, men vi anbefaler på det sterkeste at du leser siden på Options Delta hvis du ikke allerede er kjent med hvordan den fungerer. Strategier som involverer å skape en delta-nøytral posisjon, brukes vanligvis til ett av tre hovedformål. De kan brukes til å tjene på tidshorisont, eller fra volatilitet, eller de kan brukes til å sikre en eksisterende posisjon og beskytte den mot små prisbevegelser. På denne siden forklarer vi mer om dem og gir ytterligere informasjon om hvordan nøyaktig hvordan de kan brukes. Grunnleggende om Delta amp Delta Nøytral verdier Profitt fra tidsavbrudd Profitt fra volatilitet Sikringsseksjon Innhold Hurtiglenker Anbefalte alternativer Meglere Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk meglerens grunnleggende om Delta verdier amp Delta Nøytral Posisjoner Deltaverdien til et alternativ er et mål på hvor mye prisen på et alternativ vil endres når prisen på den underliggende sikkerheten endres. For eksempel vil et alternativ med en deltaverdi på 1 øke i pris med 1 for hver 1 økning i prisen på den underliggende sikkerheten. Det vil også falle i pris med 1 for hver 1 reduksjon i prisen på den underliggende sikkerheten. Hvis deltaverdien var 0,5, vil prisen bevege seg .50 for hver 1 flytte i prisen på den underliggende sikkerheten. Deltaverdien er teoretisk snarere enn en eksakt vitenskap, men de tilsvarende prisbevegelsene er relativt nøyaktige i praksis. En opsjons deltaverdi kan også være negativ, noe som vil bety at prisen vil bevege seg omvendt i forhold til prisen på den underliggende sikkerheten. Et alternativ med en deltaverdi på -1 vil for eksempel falle i pris med 1 for hver 1 økning i prisen på den underliggende sikkerheten. Deltaverdien av samtaler er alltid positiv (et sted mellom 0 og 1) og med sine alltid negative (et sted mellom 0 og -1). Aksjer har effektivt en deltaverdi på 1. Du kan kombinere deltaverdiene til alternativer og eller aksjer som utgjør en samlet posisjon for å få en total deltaverdi av denne posisjonen. Hvis du for eksempel eide 100 samtaler med en deltaverdi på .5, ville den totale deltaverdien av dem være 50. For hver 1 økning i prisen på den underliggende sikkerheten vil den totale prisen på alternativene øke med 50. Vi bør peke på at når du skriver alternativer, er deltaverdien reversert. Så hvis du skrev 100 anrop med en deltaverdi på 0,5, ville den totale deltaverdien være -50. Likeledes, hvis du skrev 100 setter alternativer med deltaverdien på -0,5, ville den totale deltaverdien være 50. Samme regler gjelder når du selger aksjer. Deltaverdien av en kort aksjeposisjon vil være -1 for hver aksje som er kort solgt. Når den totale deltaverdien til en posisjon er 0 (eller svært nær den), er dette en delta-nøytral posisjon. Så hvis du eide 200 setter med en verdi på -0,5 (totalverdi -100) og eid 100 aksjer i den underliggende aksjen (totalverdi 100), så ville du ha en delta nøytral posisjon. Du bør være oppmerksom på at deltaverdien til en opsjonsposisjon kan endres ettersom prisen på en underliggende sikkerhet endres. Som muligheter går videre inn i pengene, beveger deltaverdien seg lenger bort fra null, dvs. i samtaler vil den bevege seg mot 1 og i putter vil den bevege seg mot -1. Ettersom opsjonene kommer lengre ut av pengene, beveger deltaverdien seg videre mot null. Derfor vil en delta nøytral posisjon ikke nødvendigvis forbli nøytral dersom prisen på den underliggende sikkerheten beveger seg i stor grad. Profittere av tidsforfall Effekter av tidsforfall er negativ når du eier alternativer, fordi deres ekstrinsikre verdi vil reduseres etter hvert som utløpsdatoen kommer nærmere. Dette kan potensielt ødelegge enhver fortjeneste som du får fra egenverdien som øker. Men når du skriver dem, blir forfallet en positiv, fordi reduksjonen i ekstrinsic verdi er en god ting. Ved å skrive alternativer for å skape en delta nøytral posisjon, kan du dra nytte av effektene av tidsforfall og ikke miste noe fra små prisbevegelser i den underliggende sikkerheten. Den enkleste måten å skape en slik posisjon til å tjene på tid forfall, er å skrive på pengesamtaler og skrive like mange penger som legges på grunnlag av samme sikkerhet. Deltaverdien av pengekallene vil typisk være rundt 0,5, og for pengene setter den vanligvis rundt -0,5. La oss se på hvordan dette kan fungere med et eksempel. Selskap X-aksjen handler på 50. Ved pengesamtaler (streik 50, deltaverdi 0,5) på aksje X i aksjer, handles 2 på pengeprodusene (streik 50, deltaverdi -0,5) på selskap X-aksjen handles også til 2 Du skriver en samtale og en kontrakt. Hver kontrakt inneholder 100 alternativer, slik at du får en samlet nettokredit på 400. Deltaverdien til stillingen er nøytral. Hvis prisen på selskap X-aksjen ikke beveget seg i det hele tatt da kontraktene ble utløpt, ville kontraktene være verdiløse, og du ville beholde 400 kreditt som fortjeneste. Selv om prisen gikk litt i begge retninger og skapt en forpliktelse for deg på ett sett av kontrakter, vil du fortsatt returnere et samlet overskudd. Imidlertid er risikoen for tap dersom den underliggende sikkerheten beveget seg i pris betydelig i begge retninger. Hvis dette skjedde, kunne ett sett av kontrakter bli tildelt, og du kan ende opp med en gjeld som er større enn netto mottatt kreditt. Det er en klar risiko involvert i å bruke en strategi som dette, men du kan alltid lukke posisjonen tidlig hvis det ser ut til at prisen på sikkerheten skal øke eller redusere vesentlig. Det er en god strategi å bruke hvis du er sikker på at en sikkerhet ikke kommer til å flytte mye i pris. Profitt fra volatilitet Volatilitet er en viktig faktor å vurdere i opsjonshandel, fordi prisene på opsjoner er direkte påvirket av det. En sikkerhet med høyere volatilitet vil enten ha hatt store prisendringer eller forventes å, og alternativer basert på sikkerhet med høy volatilitet vil typisk være dyrere. De som er basert på en sikkerhet med lav volatilitet, vil vanligvis være billigere. En god måte å potensielt dra nytte av volatilitet er å skape en delta nøytral posisjon på en sikkerhet som du tror sannsynligvis vil øke i volatiliteten. Den enkleste måten å gjøre dette på er å kjøpe på pengene samtaler på den sikkerheten og kjøpe like mye på pengene setter. Vi har gitt et eksempel for å vise hvordan dette kan fungere. Selskap X-aksjen handler på 50. Ved pengesamtaler (streik 50, deltaverdi 0,5) på aksje X i aksjer, handles 2 på pengeprodusene (streik 50, deltaverdi -0,5) på selskap X-aksjen handles også til 2 Du kjøper en samtale og en kontrakt. Hver kontrakt inneholder 100 alternativer, så din totale kostnad er 400. Deltaverdien til stillingen er nøytral. Denne strategien krever en forhåndsinvestering, og du står for å miste investeringen dersom kontraktene kjøper utløper verdiløs. Du står imidlertid også for å tjene noe overskudd hvis den underliggende sikkerheten går over en periode med volatilitet. Skulle den underliggende sikkerheten bevege seg dramatisk i pris, så vil du tjene penger uansett hvilken vei den beveger seg. Hvis det går vesentlig opp, vil du tjene penger på samtalene dine. Hvis det går ned vesentlig, så vil du tjene penger fra dine putter. Det er også mulig at du kan tjene penger selv om sikkerheten ikke beveger seg i pris. Hvis det er en forventning i markedet at sikkerheten kan oppleve en stor prisendring, vil dette resultere i en høyere underforstått volatilitet og kunne presse opp prisen på samtalene og de setter deg i eie. Forutsatt at økningen i volatiliteten har en større positiv effekt enn den negative effekten av tidsforfall, kan du selge alternativene dine til profitt. Et slikt scenario er ikke veldig sannsynlig, og fortjenesten ville ikke være stor, men det kunne skje. Den beste tiden å bruke en strategi som dette er hvis du er sikker på en stor prisbevegelse i den underliggende sikkerheten, men er ikke sikker i hvilken retning. Potensialet for profitt er i hovedsak ubegrenset, fordi jo større flytte jo mer vil du tjene. Alternativer kan være svært nyttige for sikring av lagerstillinger og beskyttelse mot uventet prisbevegelse. Delta nøytral sikring er en svært populær metode for handelsfolk som har en lang aksjeposisjon som de ønsker å holde åpne på lang sikt, men at de er opptatt av et kortsiktet fall i prisen. Det grunnleggende konseptet med delta nøytralt sikring er at du oppretter en delta nøytral stilling ved å kjøpe dobbelt så mange på pengene setter som aksjer du eier. På den måten er du effektivt forsikret mot tap hvis børsprisen faller, men det kan fortsatt tjene hvis det fortsetter å stige. La oss si at du eide 100 aksjer i Company X-aksjen, som handler på 50. Du tror prisen øker på lang sikt, men du er bekymret for at den kan falle på kort sikt. Den samlede deltaverdien av dine 100 aksjer er 100, slik at du slår den til en delta nøytral posisjon, du trenger en tilsvarende posisjon med en verdi på -100. Dette kan oppnås ved å kjøpe 200 på pengene setter opsjoner, hver med en deltaverdi på -0,5. Hvis aksjene skulle falle i pris, vil avkastningen fra putene dekke disse tapene. Hvis aksjene skal stige i pris, vil putene flytte ut av pengene, og du vil fortsette å tjene på denne stigningen. Det er selvsagt en kostnad knyttet til denne sikringsstrategien, og det er kostnaden for å kjøpe putene. Dette er imidlertid en relativt liten kostnad for beskyttelsen som tilbys. Copyright copy 2017 OptionsTrading. org - All Right Reserved.10 Alternativer Strategier å vite For ofte hopper handelsmenn inn i alternativspillet med liten eller ingen forståelse av hvor mange opsjonsstrategier som er tilgjengelige for å begrense risikoen og maksimere avkastningen. Med litt innsats kan handelsmenn imidlertid lære å dra nytte av fleksibiliteten og full mulighet til alternativer som et handelsbil. Med dette i tankene, har vi satt sammen dette lysbildefremvisningen, som vi håper vil forkorte lærekurven og peke deg i riktig retning. Altfor ofte går handelsmenn inn i alternativspillet med liten eller ingen forståelse av hvor mange opsjonsstrategier som er tilgjengelige for å begrense risikoen og maksimere avkastningen. Med litt innsats kan handelsmenn imidlertid lære å dra nytte av fleksibiliteten og full mulighet til alternativer som et handelsbil. Med dette i tankene, har vi satt sammen dette lysbildefremvisningen, som vi håper vil forkorte lærekurven og peke deg i riktig retning. 1. Dekket samtale Bortsett fra å kjøpe et nøkkelalternativ, kan du også delta i en grunnleggende dekket samtale - eller buy-write-strategi. I denne strategien vil du kjøpe eiendelene direkte, og samtidig skrive (eller selge) et anropsalternativ på de samme eiendelene. Volumet av eiendeler som eies, skal svare til antall eiendeler som ligger til grunn for anropsalternativet. Investorer vil ofte bruke denne posisjonen når de har en kortsiktig stilling og en nøytral oppfatning av eiendelene, og ser etter å generere ekstra fortjeneste (via kvittering for innkallingsprinsippet), eller beskytte mot en potensiell nedgang i underliggende eiendelverdi. (For mer innsikt leses dekket Call Strategies for et fallende marked.) 2. Gift Sett i en gift strategi, investerer en investor som kjøper (eller eier) en bestemt eiendel (for eksempel aksjer) samtidig et putsett for en ekvivalent antall aksjer. Investorer vil bruke denne strategien når de er bullish på eiendomsprisen og ønsker å beskytte seg mot potensielle kortsiktige tap. Denne strategien fungerer i hovedsak som en forsikringspolicy, og etablerer et gulv bør eiendelprisen stupe dramatisk. (For mer om hvordan du bruker denne strategien, se Gift Puts: et beskyttelsesforhold.) 3. Bull Call Spread I en bull-call-spredestrategi vil en investor samtidig kjøpe anropsalternativer til en bestemt strykpris og selge det samme antallet anrop på en høyere pris. Begge opsjoner vil ha samme utløpsmåned og underliggende eiendel. Denne typen vertikal spredningsstrategi brukes ofte når en investor er bullish og forventer en moderat økning i prisen på den underliggende eiendelen. (For å lære mer, les Vertikal Bull og Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread Bjørnen legger spredningsstrategi er en annen form for vertikal spredning som oksekallspredningen. I denne strategien vil investor samtidig kjøpe salgsopsjoner til en bestemt aksjekurs og selge det samme antall setter til lavere pris. Begge opsjonene vil være for samme underliggende eiendel og ha samme utløpsdato. Denne metoden brukes når trader er bearish og forventer at den underliggende eiendomsprisen vil falle. Det gir både begrensede gevinster og begrensede tap. (For mer om denne strategien, les Bear Put Spreads: En brølende Alternativ til Short Selling.) 5. Beskyttende krage En beskyttende krage strategi utføres ved å kjøpe et utenom-pengene-alternativ og skrive en out-of-the - money call opsjon på samme tid, for samme underliggende eiendel (for eksempel aksjer). Denne strategien brukes ofte av investorer etter at en lang posisjon i en aksje har opplevd betydelige gevinster. På denne måten kan investorer låse inn fortjeneste uten å selge sine aksjer. (For mer om disse typer strategier, se Ikke glem beskyttelsessnoren din og hvordan en beskyttende krage fungerer.) 6. Lang rekkevidde En lang strategisk opsjonsstrategi er når en investor kjøper både et anrops - og salgsopsjon med samme utsalgspris, underliggende aktiv og utløpsdato samtidig. En investor vil ofte bruke denne strategien når han eller hun tror at prisen på den underliggende eiendelen vil bevege seg betydelig, men er usikker på hvilken retning flyttingen vil ta. Denne strategien tillater investoren å opprettholde ubegrensede gevinster, mens tapet er begrenset til kostnaden for begge opsjonskontrakter. (For mer, les Straddle Strategy A Simple Approach for å markedsføre nøytral.) 7. Long Strangle I en langkvrem alternativstrategi kjøper investoren et anrops - og opsjonsalternativ med samme løpetid og underliggende eiendel, men med forskjellige strike-priser. Salgsprisen vil vanligvis være under strekkprisen for anropsalternativet, og begge alternativene vil være ute av pengene. En investor som bruker denne strategien mener at den underliggende eiendomsprisen vil oppleve en stor bevegelse, men er usikker på hvilken retning flyttingen vil ta. Tap er begrenset til kostnadene for begge alternativene strangles vil vanligvis være billigere enn straddles fordi alternativene er kjøpt ut av pengene. (For mer, se Få en sterk hold på fortjeneste med strangles.) 8. Butterfly Spread Alle strategiene frem til dette punktet har krevd en kombinasjon av to forskjellige stillinger eller kontrakter. I en strategi for en spredt opsjonsstrategi vil en investor kombinere både en spredestrategi og en bjørnespredningsstrategi, og bruke tre forskjellige streikpriser. For eksempel innebærer en type butterfly-spredning å kjøpe et anropsalternativ til laveste (høyeste) strykpris, mens du selger to anropsalternativer til en høyere (lavere) aksjekurs, og deretter ett siste anrop (sett) alternativ til en enda høyere (lavere) strykpris. (For mer om denne strategien, les Angi fortjenestefeller med Butterfly Spreads.) 9. Iron Condor En enda mer interessant strategi er I-RON condor. I denne strategien har investor samtidig en lang og kort posisjon i to forskjellige kjevestrategier. Jernkondoren er en ganske kompleks strategi som definitivt krever tid til å lære og praktisere å mestre. (Vi anbefaler at du leser mer om denne strategien i Take Flight With A Iron Condor. Skulle du flocke til Iron Condors og prøve strategien for deg selv (risikofri) ved hjelp av Investopedia Simulator.) 10. Iron Butterfly Den siste alternativstrategien vi vil demonstrere her er jernfargelen. I denne strategien vil en investor kombinere enten en lang eller kort overspenning med samtidig kjøp eller salg av et kjeft. Selv om det ligner en sommerfugl spredt. Denne strategien er forskjellig fordi den bruker både samtaler og sett, i motsetning til den ene eller den andre. Resultat og tap er begge begrenset innenfor et bestemt område, avhengig av streikprisene på de valgte alternativene. Investorer vil ofte bruke alternativene som ikke er penger, i et forsøk på å redusere kostnadene mens risikoen begrenses. (For å forstå denne strategien mer, les Hva er en Iron Butterfly Option Strategy) Relaterte artikler En måling av forholdet mellom en endring i mengden som kreves av et bestemt godt og en endring i prisen. Pris. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. Opptak Trading Strategies: Forståelse Posisjon Delta Figur 2: Hypotetiske SampP 500 lange anropsalternativer. På dette tidspunktet kan du lure på hva disse deltaverdiene forteller deg. Lar oss bruke følgende eksempel for å illustrere begrepet enkelt delta og betydningen av disse verdiene. Hvis et SampP 500-anropsalternativ har et delta på 0,5 (for et nært alternativ eller penger), vil en enpunktsbevegelse (som er verdt 250) av den underliggende futureskontrakten gi en 0,5 (eller 50) endring ( verdt 125) i prisen på anropsalternativet. En deltaverdi på 0,5 forteller deg derfor at for hver 250 verdiendring av de underliggende futures, endres alternativet i verdi med rundt 125. Hvis du var lenge, vil dette anropsalternativet og SampP 500 futures flytte opp med ett punkt, din Oppkjøpsalternativet vil få ca 125 i verdi, forutsatt at ingen andre variabler endrer seg på kort sikt. Vi sier omtrent fordi, som de underliggende trekkene, vil delta også endre seg. Vær oppmerksom på at når alternativet blir lengre i pengene, nærmer Delta seg 1,00 på en samtale og 1,00 på et sett. Ved disse ekstremer er det et nært eller faktisk en-for-ett forhold mellom endringer i prisen på de underliggende og påfølgende endringene i opsjonsprisen. I virkeligheten, ved deltaverdier på 1,00 og 1,00, reflekterer alternativet det underliggende når det gjelder prisendringer. Vær også oppmerksom på at dette enkle eksemplet forutsetter ingen endring i andre variabler som følgende: Delta har en tendens til å øke etter hvert som du kommer nærmere utløpet for nær - eller pengeralternativer. Delta er ikke en konstant, et begrep relatert til gamma (en annen risikomåling), som er et mål for frekvensen av deltaendring gitt et bevegelse av det underliggende. Delta kan endres gitt endringer i underforstått volatilitet. Long Vs. Korte alternativer og Delta Som en overgang til å se på posisjon delta, kan vi først se på hvor korte og lange posisjoner forandrer bildet noe. For det første forteller de negative og positive tegnene på deltaverdier nevnt ovenfor ikke hele historien. Som vist i figur 3 nedenfor, hvis du er lang en samtale eller et sett (det vil si, du kjøpte dem for å åpne disse posisjonene), vil putten være delta negativ og samtalen delta positiv, men vår faktiske posisjon bestemmer deltaet av opsjonen som det fremgår av porteføljen vår. Legg merke til hvordan skiltene reverseres for kort og kort samtale. Figur 3: Delta tegn for lange og korte alternativer. Delta-tegnet i porteføljen din for denne stillingen vil være positiv, ikke negativ. Dette skyldes at verdien av stillingen øker dersom det underliggende øker. På samme måte, hvis du er kort en anropsposisjon, vil du se at tegnet er reversert. Korta anropet kjøper nå et negativt delta, noe som betyr at hvis den underliggende stiger, vil kortsamtalerposisjonen miste verdien. Dette konseptet fører oss til posisjon delta. (Mange av de vanskelighetene som er involvert i handelsalternativer, minimeres eller elimineres ved handel med syntetiske alternativer. Hvis du vil vite mer, sjekk ut Syntetiske alternativer Gi virkelige fordeler.) Posisjon Delta Posisjon Delta kan forstås med henvisning til ideen om et sikringsforhold. I hovedsak er delta et sikringsforhold fordi det forteller oss hvor mange opsjonskontrakter som trengs for å sikre en lang eller kort stilling i det underliggende. For eksempel, hvis et alternativ for å ringe penger har en deltaverdi på omtrent 0,5 - som betyr at det er 50 sjanse, vil alternativet ende i pengene og en 50 sjanse det vil ende ut av pengene - så dette deltaet forteller oss at det ville ta to samtalekostnader for å sikre en kort kontrakt av underliggende. Med andre ord, du trenger to lange anropsalternativer for å sikre en kort futureskontrakt. (To lange anropsalternativer x delta på 0,5 posisjon delta 1,0, som tilsvarer en kort futuresposisjon). Dette betyr at en et-punkts økning i SampP 500 futures (et tap på 250), som du er kort, vil bli kompensert av en 1-punkts (2 x 125 250) gevinst i verdien av de to lange anropsalternativene. I dette eksemplet vil vi si at vi er posisjon-delta-nøytral. Ved å endre forholdet mellom samtaler til antall stillinger i underliggende, kan vi slå denne posisjonen delta enten positivt eller negativt. For eksempel, hvis vi er bullish, kan vi legge til en annen lang samtale, så vi er nå delta positive fordi vår overordnede strategi er satt til å få hvis futures stiger. Vi ville ha tre lange samtaler med delta på 0,5 hver, noe som betyr at vi har en netto lang posisjon delta med 0,5. På den annen side, hvis vi er bearish, kan vi redusere våre lange samtaler til bare en, som vi nå vil gjøre oss til kortslutningsposisjon. Dette betyr at vi er netto korte futures med -0,5. (Når du er komfortabel med de ovennevnte konseptene, kan du dra nytte av avanserte handelsstrategier. Finn ut mer i å fange fortjeneste med Posisjon-Delta Neutral Trading.) Bunnlinjen For å tolke posisjon deltaverdier må du først forstå begrepet det enkle delta risikofaktor og dens forhold til lange og korte stillinger. Med disse grunnleggende på plass, kan du begynne å bruke posisjon delta for å måle hvor netto eller kort den underliggende du er når du tar hensyn til hele porteføljen av opsjoner (og futures). Husk at det er risiko for tap i handelsopsjoner og futures, så bare handel med risikokapital. Et mål på forholdet mellom en endring i mengden som kreves av et bestemt godt og en endring i prisen. Pris. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet.